首发经济近年来成为市场焦点。党的二十届三中全会提出要“完善扩大消费长效机制”和“积极地推进首发经济”。首发经济通过创新消费模式，激发市场潜力，成为推动城市消费升级和国际消费中心城市建设的重要手段。其核心特点是“首次亮相”，注重新产品、新技术和新模式的发布，不仅满足了花了钱的人新鲜事物的需求，也为企业创造了市场热点，推动产业链创新。会展活动作为首发经济的重要载体，通过集聚效应为新产品、新品牌提供了展示平台。许多会展企业通过创新布局，推动了行业的发展，尤其是在境外市场和数字化转型方面。米奥会展通过“一带一路”和RCEP市场的展会，推动中国企业走向国际市场。三博会展通过精准市场判断，成功举办境外会展，提升了展览服务领域的竞争力。兰生股份通过智慧展馆和绿色展馆的建设，提升了服务水平，成为会展产业链中的重要一环。风语筑利用数字化技术推动城市文化展示和数字文旅等创新服务，推动了文化体验的变革。佰锐博雅专注于汽车展览，并逐步扩展到宠物、家居等领域，凭借特装业务获得市场认可。锋尚文化通过创意设计和技术推动大型文化演艺活动和景观照明项目创新，提升了城市的文化品位。振威会展则通过自办展与承办展结合，广泛涉足能源、装备制造等多个行业，拓展了全球市场。首发经济推动了消费市场的多元化发展，核心特点是“新”，包括新产品、新场景、新体验等，符合消费者一直在升级的需求。新场景创新为百货、超市和医美等行业注入了新活力。例如，百货企业通过创新场景吸引线下客流，超市通过业态调整迎合市场需求，医美行业则通过扩张和深化拓展市场。新产品方面，如中式高端黄金、智能眼镜和美妆新品等，精准满足了年轻群体的个性化需求，推动传统行业的创新。首发经济推动了纺服、娱乐和数字化消费等行业的转型升级。周大生通过与知名IP合作推出融合民间传统文化和现代设计的黄金饰品系列，推动了黄金珠宝行业的创新发展。海澜之家在上海时装周首度亮相，展示了融合东方美学与现代设计的作品，提升了品牌的文化深度。丽尚国潮通过与“哪吒潮孩”IP的联名合作，迅速占领了新消费市场，强化了品牌在年轻群体中的影响力。地素时尚通过电子商务平台联合营销，取得了优异成绩。开润股份通过智能箱包和自有品牌矩阵的推陈出新，展示了其强大的市场布局能力。博士眼镜与雷鸟创新成立合资公司，共同研发AI眼镜，并与多个品牌合作，推动眼镜行业的创新和市场发展。在娱乐和数字化消费领域，许多公司通过创新产品和IP合作不断抢占市场占有率，推动行业发展。实丰文化与灵优智学合作推出第二代AI智能玩具，增强互动性，满足儿童需求。齐心集团通过与“小狗蛇”IP合作，并利用数字化技术提升供应链效率，推动品牌年轻化与高端化。奥飞娱乐通过IP+AI模式不断推出新产品，引领行业趋势。广博股份通过与热门IP联名合作，打造情绪价值和娱乐性兼具的文创产品，并积极拓展二次元文化相关这类的产品，推动公司在文创领域的发展。

　　家居数据追踪：1）地产数据：2024年12月8日至12月15日，全国30大中城市商品房成交面积319.85万平方米，环比22.82%；100大中城市住宅成交土地面积848.13万平方米，环比-4.2%。住宅新开工面积4.9亿平方米，累计同比-23.1%；住宅竣工面积3.52亿平方米，累计同比-26%；商品房销售面积8.61亿平方米，累计同比-14.3%。2）原材料数据：截至2024年11月26日，定制家居上游CTI指数为786.5，周环比-31.94%。截至2024年12月20日，软体家居上游TDI现货价为12950元/吨，周环比-0.38%；MDI现货价为18250元/吨，周环比0.27%。3）销售数据：2024年11月，家具销售额为190亿元，同比10.5%；当月家具及其零件出口金额为592912.2万美元，同比-2.6%；建材家居卖场销售额为1375.44亿元，同比上涨4.24%。

　　1）原材料：截至2024年12月20日，中国棉花价格指数:3128B为14694元/吨，周环比-2.33%。截至2024年12月19日，Cotlook A指数为78.35美分/磅，周环比-2.37%截至2024年12月20日，中国粘胶短纤市场价为13800元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为7060元/吨，周环比0.14%。截至2024年12月17日，中国长绒棉价格指数:137为22000元/吨，周环比0%；中国长绒棉价格指数:237为21350元/吨，周环比0%。截至2024年12月20日，内外棉差价为289元/吨，周环比-25.13%。2）销售数据：2024年11月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1480亿元，同比-4.5%；当月服装及衣着附件出口金额为1301692万美元，同比4.3%。

　　1）家居：外需方面，美联储降息，地产复苏有望带动家具出口订单；内需方面，中央政治局提出要促进房地产市场止跌回稳，各地以旧换新政策落地，有望刺激家居消费增长。家居板块当前估值折价较多，头部公司估值处于历史底部，建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：7-8月为下游原纸行业淡季，导致浆价下行，内外盘差价扩大，随着9-10月进入需求旺季，原纸行业开工回升或支撑浆价走势由跌回升，文化纸企集中度较高，在浆价涨价时，提价函更能够顺畅落地，盈利能力将进一步修复，建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。3）包装：若此次中粮包装成功被收购，二片罐行业CR3将从57%提升至73%，行业集中度提升下，头部企业议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。建议关注包装头部企业。4）出口：1-10月家具及其零件累计出口金额3904.5亿元，同比增长8.8%，海外补库需求下，出口企业订单整体较饱和，叠加耐用品换新周期，轻工行业出口景气度高。短期美国选情变化，有望带动出口链情绪改善，迎来带动估值修复。我们大家都认为，在中美贸易摩擦的环境下，头部企业积极推动海外产能布局应对关税风险，他们的海外扩产优势将会越发明显，而中小企业或不具备海外建厂能力或海外扩产太晚，抗关税风险能力较弱，出口行业集中度或因此迎来加速提升。建议关注业绩高增+低估值+第二成长曲线+海外成熟产能布局的标的。

　　宏观经济稳步的增长没有到达预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。

　　证券之星估值分析提示珠海中富盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示伟星股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示太阳纸业盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示广博股份盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示如意集团盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示美邦服饰盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示奥飞娱乐盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示齐心集团盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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